Bolesny tydzień kryptowalut sprawia, że ​​inwestorzy przygotowują się na następny kryzys

To był jeden z najbardziej ekscytujących tygodni w krótkiej historii rynku kryptowalut, zakończony ogłoszeniami, których inwestorzy obawiają się bardziej niż kontrahenta: Przykro nam, ale w tej chwili nie możemy odzyskać Twoich pieniędzy.

W międzyczasie rodzący się przemysł technokratyczny z wielkimi ambicjami ponownego wymyślenia systemu finansowego wielokrotnie powtarzał poprzednie kryzysy starego porządku. To był tydzień wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, wymuszonej sprzedaży i ważnych zabezpieczeń, które zostały ujawnione jako wysoce niepłynna taktyka w czasie kryzysu. Rozległ się huk bombardowań funduszy hedgingowych, opowieści o oportunistycznym handlu drapieżnikami, zwolnieniach i głośne zaprzeczanie problemom przez głównych graczy, które niemal natychmiast okazały się błędne.

Wśród tego wszystkiego mit został raz na zawsze obalony, że ten nowy kryptofinansowy system był w jakiś sposób odporny na – lub nawet mógł wykorzystać – ekonomiczne podstawy, które obecnie karzą stary.

Wszystko zaczęło się, gdy rodzaj kryptowalutowego banku cieni o nazwie Celsius Network zawiesił wypłaty od deponentów, których kusiły wyjątkowo wysokie stopy procentowe, które z perspektywy czasu prawdopodobnie byłyby zbyt piękne, aby mogły być prawdziwe. Pod koniec tygodnia, po drugiej stronie świata, w Hongkongu, Babel Finance również zamroził wypłaty.

Czytaj więcej:
* 90 procent podaży bitcoinów zostało wydobytych i cztery inne aktualizacje kryptowalut, które powinieneś wiedzieć
* Crypto trafia do Hollywood
* Podczas masowego włamania skradziono kryptowalutę o wartości ponad 600 milionów dolarów

Obie firmy powiedziały klientom, że nad tym pracujemy, bez wątpienia. Pojawiają się jednak spekulacje, że przynajmniej Celsius Network pogrąża się w miejscu, które firma badawcza Kaiko nazwała witryną w stylu Lehmana.

Podobnie jak Lehman Brothers przez prawie 14 lat, problemy Celsjusza pokazały, jak powiązani są wielcy gracze w tym systemie finansowym i jak szybko może się rozprzestrzeniać infekcja, dzięki czemu dramat z tego tygodnia jest kontynuacją zeszłego tygodnia i konkursu w przyszłym tygodniu.

Kilku analityków zwróciło uwagę na problemy, jakie Celsius ma z tokenem powiązanym z Ethereum, zwanym Staked ETH lub sETH – monetą, która ma służyć jako zbywalne proxy dla Etheru, który jest szeroko stosowany w zdecentralizowanych finansach. Podczas gdy każdy sETH ma być wymienialny na jeden ether po wejściu w życie długo oczekiwanych aktualizacji łańcucha bloków Ethereum, ostatnie zawirowania na rynku spowodowały, że jego kapitalizacja rynkowa spadła poniżej tego poziomu.

Firma badawcza Nansen zidentyfikowała również Celsjusza jako jedną z zaangażowanych stron, gdy w maju stablecoin UST stracił swoją pozycję w stosunku do dolara. Pierścień z tym tokenem, który był w dużej mierze napędzany przez algorytmy, duchy krypto-zwierząt i niemożliwy do utrzymania zwrot w wysokości 19,5% dla deponentów protokołu Anchor, spowodował utratę dziesiątek miliardów dolarów w niewiarygodnej implozji blockchaina Terra.

Według komentarza giełdy kryptograficznej Coinbase, analiza Nansena potwierdziła, że ​​program Anchor Terra był znaczącym źródłem dochodów dla Celsiusa. „Naszym zdaniem prawdopodobnie rodzi to pytanie, w jaki sposób Celsius spełni swoje zobowiązania bez zwrotu w wysokości 19,5%” – napisał zespół instytucjonalny Coinbase. Nawiasem mówiąc, firma ta powiedziała w tym tygodniu, że zwalnia 18% swojej wcześniej szybko rosnącej siły roboczej, dołączając do innych startupów kryptograficznych, takich jak Gemini i BlockFi, które zmagają się z nieubłaganym spadkiem cen aktywów. Nazywa się to „krypto zima”.

Dramat nasilił się w środę niepokojącym tweetem, który wydawał się potwierdzać spekulacje na temat jednego z najpotężniejszych funduszy hedgingowych, Three Arrows Capital. „Jesteśmy w trakcie komunikowania się z zainteresowanymi stronami i jesteśmy w pełni zaangażowani w pracę nad tym” – napisał jeden z założycieli firmy, nie ujawniając żadnych szczegółów na temat dokładnie „tego”, nad którym pracowała.

Pod koniec tygodnia założyciele wielomiliardowego funduszu wyjaśnili Wall Street Journal, że badają opcje, w tym ratowanie innej firmy i porozumienie z wierzycielami, które dałoby im czas na opracowanie planu. Three Arrows padło również ofiarą plagi sETH i upadku Terry. Według magazynu fundusz kupił około 200 milionów dolarów w monetach Luna, które służyły do ​​wspierania wartości stablecoina UST Terra. Luna, która w kwietniu sprzedała się za ponad 119 dolarów, jest teraz warta około 0,00059 dolarów.

Tak jak fundusze hedgingowe Bear Stearns były jednymi z pierwszych, które ujawniły problemy związane z kryzysem kredytów hipotecznych typu subprime, Three Arrows prawdopodobnie nie będzie sam. Przychodzi mi na myśl „teoria karaluchów”: jeśli zobaczysz jednego z tych paskudnych robali biegających po podłodze, prawdopodobnie jest wiele kryjówek za lodówką lub pod zlewem.

W rzeczywistości hotspot kryptowalut nie pompuje już monet „na księżyc” tweetami pełnymi emoji statku rakietowego, ale raczej próbuje znaleźć, gdzie ukrywają się te karaluchy i zrobić z nich posiłek. Niektórzy oszuści wysyłali boty, aby wędrowały po blockchain w poszukiwaniu wysoce lewarowanych pozycji zagrożonych przymusową likwidacją, ponieważ wartość ich zabezpieczenia nie jest już wystarczająca do obsługi ich pożyczek. Jeśli im się powiedzie, otrzymują od 10% do 15% zniżki ze sprzedaży zabezpieczenia – zachęty wypłacane za pośrednictwem automatycznych protokołów, które mają chronić ich przed bankructwem.

Ponieważ kurz opadł w weekend, zniszczenia były przerażające. Bitcoin odnotował straty przez 12 kolejnych dni, najdłużej utrzymującą się recesję, i przebił 20 000 dolarów na początku soboty po raz pierwszy od 2020 roku. Największa na świecie kryptowaluta spadła teraz o ponad 70% w porównaniu z listopadowymi maksimami, kiedy zbliżała się do 70 000 dolarów. Wartość Ether spadła poniżej 1000 USD, po sprzedaży aż 4866 USD siedem miesięcy temu. To, co kiedyś było przemysłem wartym 3 biliony dolarów, jest obecnie wyceniane na mniej niż 1 bilion dolarów.

I chociaż poprzednie kryzysy w tradycyjnych finansach są podobne, w miarę zbliżania się weekendu pojawia się jedna duża różnica: gracze na starych rynkach mogą przynajmniej wyłączyć swoje maszyny w sobotę i niedzielę, aby się przespać i wylizać rany. W miarę zbliżania się trzydniowego weekendu w Stanach Zjednoczonych, z prognozami dotyczącymi słonecznego nieba w Nowym Jorku, osoby z dużą ekspozycją na zasoby cyfrowe nadal będą przyklejone do swoich ekranów, ponieważ śmiertelna śnieżna śnieżyca na kryptowalutach wykazuje niewiele oznak zatrzymania.