Podwyżki OCR: czy istnieje lepszy sposób na kontrolowanie inflacji?

Zapomnij o wysokich cenach żywności lub wysokich cenach benzyny. Jeśli zaciągnąłeś kredyt mieszkaniowy, wysokie stopy procentowe prawdopodobnie będą obecnie jedną z największych presji na Twój budżet.

Bank Rezerw ponownie podniósł oficjalną stopę gotówkową, tym razem do 3%.

Stopa rośnie, ponieważ Bank Rezerw musi uspokoić inflację. Podwyższenie ceny pożyczek zmniejsza zdolność gospodarstw domowych i przedsiębiorstw do płacenia rosnących oprocentowań.

Ale ludzie o wysokich stopach procentowych wciąż mogą się zastanawiać, czy istnieje lepszy sposób?

Czytaj więcej:
* Wyższe oprocentowanie kredytów hipotecznych kosztuje rodziny dodatkowe 3000 USD rocznie
* Kiwibank obniża oprocentowanie kredytów mieszkaniowych
* Bank Rezerw przygotowuje się do rozprawienia się z mieszkalnictwem

Być może odpowiedź brzmi. Oto kilka alternatyw.

Podatki od firm o wysokich zarobkach i firmach o wysokim zysku

Edward Miller, analityk polityczny w First Union, powiedział, że oficjalne podwyżki stóp pieniężnych mają tendencję do karania najbardziej narażonych pracowników.

Powiedział, że ludzie sprowadzeni na rynek pracy w ciągu ostatniego roku, gdy gospodarka rozkwitła, mogą być pierwszymi, którzy odejdą, gdy firmy staną w obliczu kryzysu.

„Oficjalne podwyżki stóp pieniężnych utrudniają firmom zatrzymanie tych ludzi, a firmy wywierają presję, aby wyeliminować pracowników w celu maksymalizacji zysków”.

Chociaż transfery Banku Rezerwy zostały zmienione, aby zrównoważyć stabilność cen z naciskiem na bezrobocie, oznacza to tylko, że pozwoliły na dalszy spadek bezrobocia, zanim „zaciśnie ono łańcuch stóp procentowych”, powiedział. „Ale teraz bardzo trudno jest powstrzymać wzrost płac”.

Powiedział, że pracownicy nie mogą uzyskać podwyżki płac, gdy bezrobocie jest wysokie, ponieważ na rynku panuje ostra konkurencja, ale nie mogą jej uzyskać, gdy bezrobocie jest niskie, ponieważ może to spowodować inflację.

„To po prostu nie może być sposób, w jaki budujemy gospodarkę, która służy ludziom pracującym”.

Zakładając, że inflacja była napędzana przez zagregowany popyt, powiedział, polityka fiskalna może być wykorzystana do rozwiązania tego problemu – to znaczy wyższe podatki na niektóre grupy ludzi.

Wyższe podatki od osób o wysokich dochodach i niespodziewane podatki Powiedział, że w przypadku firm, które osiągają zyski z powodu rzeczy, na które nie mają kontroli, mogą pomóc. Powiedział, że kryzys kosztów utrzymania nie jest odczuwany w równym stopniu i że każdy, kto może zapłacić, powinien być tym, kto to robi.

Powiedział, że dodatkowe wygenerowane dochody można by przeznaczyć na takie rzeczy, jak skreślenie zadłużenia Ministerstwa Rozwoju Społecznego, rozszerzenie inicjatyw izolacyjnych lub dostęp do usług publicznych, co nie byłoby inflacyjne. Wszystko to powinno pomóc złagodzić koszty życia w kryzysie dla naszych najbardziej bezbronnych ludzi. Powinna to być wiodąca zasada działania naszego Banku Rezerw, a nie zwiększanie bezrobocia i zamrażanie wzrostu płac”.

Gareth Kiernan, główny ekspert ds. prognozowania w Infometrics, powiedział, że zmienna stawka GST może być bardziej opłacalna niż zmiany w PAYE.

„Jednak nawet zmiany w GST mogą być problematyczne, jeśli chodzi o przewrotne zachęty, które mogą być związane z terminem wydatków, jeśli ludzie tego oczekują. Jeśli spodziewany jest wzrost w ciągu miesiąca, ludzie będą się spieszyć i wydać z wyprzedzeniem, pogarszając presja popytowa, inflacja w krótkim okresie.

KiwiSaver

Jeśli wszyscy jesteśmy zobowiązani do bycia w KiwiSaver i wpłacania składek do programu, zmiana procentu dochodu wymaganego do zaoszczędzenia w każdej wypłacie może mieć podobny skutek jak zmiany w oficjalnej stawce gotówkowej.

Ale wzrost może wtedy oznaczać więcej pieniędzy na koncie KiwiSaver, a nie większe spłaty kredytu mieszkaniowego, które trafiają do banku.

W 2014 roku Partia Pracy przedstawiła ten pomysł z Propozycja „zmiennej stopy oszczędności”.

Powiedziała, że ​​jednocentowy wzrost składek KiwiSaver miałby taki sam efekt jak wzrost o 0,5%.

Przeciwnicy stwierdzili, że byłoby to niesprawiedliwe, ponieważ oznaczałoby, że osoby otrzymujące pensje i zarobki poniosą większość dodatkowych kosztów, podczas gdy osoby prowadzące działalność na własny rachunek lub zarabiające pieniądze opodatkowane w inny sposób nie.

Właściciele domów prawdopodobnie odczują korzyści płynące z systemu, podczas gdy najemcy, którzy i tak są mniej podatni na zmiany w oficjalnej stawce gotówkowej, będą wydawać mniej.

Kontroluj dostępność pieniędzy

Ekonomista Schmöbel Ekop wskazuje na Bank Japonii, który kontroluje podaż kredytu, a nie tylko jego cenę, aby ograniczyć zachowania wydatkowe. „Albo ograniczysz ilość pieniędzy, albo cenę pieniędzy”.

Powiedział, że stosowanie stóp procentowych jest młotkiem do rozwiązania każdego problemu i że Bank Rezerw ma już inne narzędzia, których może użyć do osiągnięcia określonych celów. Wymaga na przykład od banków utrzymywania pewnego poziomu kapitału przed udzielaniem kredytów.

Eric Crampton, główny ekonomista NZ Initiative, powiedział, że podejrzewa, iż Bank Rezerw pod rządami jego byłego gubernatora stosuje zasady LTV, które ograniczają udzielanie niskodepozytowych kredytów hipotecznych, aby „wyleczyć szczyt” inflacji cen aktywów.

Deklarowanym celem instrumentów jest stabilność finansowa, zapewnienie integralności systemu bankowego i nie narażanie się na zbyt wiele ryzykownych kredytów.

„Nie polecałbym używania LVR w tym celu – mogą mieć tylko tymczasowy efekt. Ale myślę, że używali ich jako okrężnej części radzenia sobie z cenami.”

Coś jeszcze pod kontrolą Banku Rezerw, powiedział, to program finansowania pożyczek, który trwa do grudnia.

W ramach programu banki mogą pożyczać bezpośrednio z Banku Rezerw Urzędu Praw Obywatelskich. Bank Rezerw reklamuje to jako zmniejszenie kosztów pożyczek. Nie ma to sensu w obliczu przegrzewającej się gospodarki, ale możliwe, że złożyłeś wystarczająco dużo zobowiązań wobec banków na osi czasu, której nie da się szybko odwrócić. To jeszcze jeden powód, aby zachować szczególną ostrożność podczas zabawy z tego rodzaju narzędziami”.

Kontrole sektorowe

Kiernan powiedział, że wiele dyskusji na temat alternatyw dla oficjalnej stopy procentowej koncentruje się na ukierunkowanych kontrolach lub wpływie na kredyty dla określonych sektorów gospodarki.

Dla kredytów mieszkaniowych można ustalać różne stopy procentowe w porównaniu z kredytami dla przedsiębiorstw, co sprawi, że ustalanie polityki pieniężnej stanie się tępym instrumentem. To rozwiązanie jest stosunkowo proste, chociaż zauważyłem, że wiele kredytów dla MŚP odbywa się za pośrednictwem kanału hipotecznego.

„Bardziej złożone rozwiązanie może wiązać się z bardziej bezpośrednią kontrolą nad udzielaniem pożyczek określonym sektorom lub branżom, chociaż potencjalna złożoność takiego podejścia jest bardzo podobna do zapachu rządów biznesu/koalicji z lat 2000, aby wybrać zwycięzców, i ma ogromny potencjał do zmniejszyć efektywność ekonomiczną zamiast poprawy – nawet jeśli decyzja jest podejmowana na rygorystycznych, empirycznych podstawach przez niezależnych ekonomistów z banku centralnego, a nie przez polityków goniących za głosami”.

Powiedział, że ludzie powinni również rozważyć „świętą triadę”, w której tylko dwie z trzech zmiennych mogą być kontrolowane lub kontrolowane przez rząd lub bank centralny: stopy procentowe, kurs wymiany i międzynarodowe przepływy kapitału.

„Zbliżający się upadek Nowej Zelandii w 1984 roku był wynikiem wysiłków Muldoona, aby kontrolować wszystkie trzy, co oznaczało, że rząd musiał zapłacić duże sumy pieniędzy, aby wesprzeć kurs walutowy.

„Mógłbym wyobrazić sobie system, w którym wybierane są międzynarodowe przepływy kapitału lub zmienny kurs walutowy, a nie stopy procentowe. W obecnej sytuacji Bank Rezerw wyraźnie celuje w stopy procentowe i ma na uwadze kurs wymiany, gdy ustala politykę, pozwalając wpływy kapitałowe, aby robić, co im się podoba.

„Jednak jasne jest również, że jeśli ustawienia stóp procentowych znacznie odbiegają od ich poziomów z resztą świata, będzie to miało wpływ na inne zmienne. Na przykład zbyt wysokie stopy procentowe przyciągną napływ kapitału zagranicznego i zmusić kurs wymiany do wzrostu, co naturalnie zwiększa (zbywalną) inflację jeszcze bardziej – unikając w ten sposób potrzeby wyższych stóp procentowych w przyszłości.”