Wiceprezes Banku Rezerw mówi, że „wysoka poprzeczka” dotyczy dalszych podwyżek stóp

Wiceprezes Banku Rezerw, Christian Hawksby, mówi, że istnieje „wysoka poprzeczka” dla niego, aby podnieść oficjalną stopę gotówkową, po tym, jak bank przewidział, że kluczowa stopa procentowa osiągnęła już szczyt.

Hoxby odrzucił również sugestię, że bank spokojnie patrzy na nowe wydatki budżetowe, aby uniknąć zawstydzenia rządu, twierdząc, że jest niezależny operacyjnie.

Bank podniósł w środę oficjalną stopę gotówkową (OCR) o 25 punktów bazowych do 5,5%, ale jego prognozy przewidują, że kolejnym krokiem będzie obniżka pod koniec przyszłego roku, a OCR będzie spadać co najmniej do czerwca. 2026.

Czytaj więcej:
OCR osiąga swój szczyt: dokąd zmierzamy?
* The National naciska na Adriana Orra w sprawie miękkiego stanowiska Banku Rezerw w sprawie wydatków rządowych
* Podsumowanie rynków: Decyzja Banku Rezerw dotycząca stóp procentowych wstrząsnęła rynkami
* Bank Rezerw podniósł oficjalną stopę procentową o 0,25%, w dużej mierze bez zmiany oczekiwań
* Bank Rezerw: posiadacze kredytów hipotecznych płacą 22% dochodu w postaci odsetek na koniec roku

Wyższa stopa procentowa mogłaby mieć nieproporcjonalny wpływ na zaufanie teraz, gdy pożyczkobiorcom i kredytodawcom powiedziano, że powinien to być szczyt.

Ale podczas omawiania oświadczenia banku dotyczącego polityki pieniężnej pod koniec zeszłego tygodnia, Hawksby dał jasno do zrozumienia, że ​​uważa to za mało prawdopodobne.

„Po raz pierwszy od dwóch lub trzech lat osiągnęliśmy punkt, w którym jesteśmy w stanie prognozować oficjalny kurs gotówki, który jest linią płaską na nadchodzący okres.

„To jest wiadomość, że przenosimy się do obszaru, w którym, jeśli gospodarka rozwinie się tak, jak tego oczekujemy, będziemy mieli trochę czasu, aby„ obserwować, martwić się i czekać ”, aby zobaczyć, jak będzie dalej” – powiedział.

Oczywiście rzeczy [can] Zmień, ale teraz jest tak wysoko, że zbudowaliśmy ten poziom zaufania”.

Niektórzy ekonomiści przewidywali, że 5 miliardów dolarów nowych wydatków rządowych w budżecie może skłonić Bank Rezerw do podniesienia stopy OCR o 50 punktów bazowych lub przynajmniej skłonić go do przewidywania, że ​​wyższe stopy procentowe będą potrzebne dłużej, aby zapewnić niższą inflację . sterownica.

Rzecznik ds. finansów NDP, Nicola Willis, zauważyła w czwartek na specjalnym panelu, że Ministerstwo Skarbu oczekuje, że wydatki pierwotne na koronę wzrosną do 33 proc. . na tej skali.

Sam RBI powiedział również w swoim oświadczeniu dotyczącym polityki pieniężnej, że „oczekuje się, że polityka fiskalna zwiększy popyt w roku podatkowym 2023-24”, zanim ograniczy popyt w kolejnych latach.

Ale Hawksby powiedział, że bank patrzył na sprawy na różne sposoby, a najważniejsze dla nich była miara „motywacji finansowej”.

„Jest to miara rzeczywista, a nie miara nominalna, mierzona raczej potencjalnym PKB niż faktycznym PKB, a następnie masz różne prognozy na przyszłość, które to potwierdzają… więc istnieją różnice techniczne”.

Hawksby wskazał, że jego ocena wpływu wydatków rządowych nie była przypadkiem jego niechęci do zawstydzenia rządu z powodu jego budżetu.

Jesteśmy niezależni operacyjnie. Dane przedstawione przez Ministerstwo Skarbu dotyczące perspektyw finansowych przyjmujemy według wartości nominalnej; Nie tworzymy własnych prognoz finansowych.

„Ale naszym zadaniem było zebranie tych liczb i sposobu, w jaki kształtują one decyzje finansowe, a następnie przełożenie ich na logiczną formę, aby wprowadzić je do naszego procesu, i myślę, że w tym tkwi część różnicy; po prostu sposób, w jaki te liczby są prezentowane i używane”.

Hawkesby wyjaśnił, że jego zaufanie do danych, których używał do przewidywania, co może się stać z gospodarką, nie obejmowało wyłącznie miesięcznych szacunków imigracji i emigracji Stats NZ, które określił jako „bardzo hałaśliwe”.

Sharon Zollner, główna ekonomistka ANZ, powiedziała w zeszłym tygodniu, że Bank Rezerw wydaje się przyjmować „dość umiarkowane podejście do spraw”, bagatelizując wysokie szacunki migracji netto i jedynie opisując politykę fiskalną jako „mniej deflacyjną”, niż zakładał. .

Statystyki danych imigracyjnych Nowej Zelandii, które zostały ostatnio pokazane, powiedział Hawksby zyski z migracji netto 65 400 osób W roku kończącym się pod koniec marca podlegał on dużym zmianom.

Powiedział, że w przeszłości bank czasami kierował się własnym osądem i „nie brał tych liczb za dobrą monetę”.

„Tym razem widzieliśmy to jako najlepsze liczby i zamierzamy po prostu z nimi pracować i wziąć pod uwagę wskazówki, które dają”.

Zasugerował, że istnieje również sceptycyzm co do dokładnego składu przepływu migrantów, a tym samym jego potencjalnego wpływu na inflację.

Czy ci imigranci, którzy zamierzają zwiększyć popyt w gospodarce poprzez zapotrzebowanie na mieszkania, usługi mieszkaniowe, dobra trwałego użytku i wszystkie te rzeczy?

„A może są to imigranci, którzy zwiększą podażową stronę gospodarki i… odejmą część ciepła z ograniczeń podaży, przed którymi stoimy? Taka jest natura niepewności, z którą mamy do czynienia w przyszłości w zakresie migracji netto”.